讲述摘要: 公司简介：永辉是一家专心于邦内连锁超市生意的零售企业，创筑于2000年○○永辉超市：中邦，进程十年的进展○，公司及其控股子公司已正在福筑、重庆、北京及安徽等省市具有直营连锁门店135家（截至2010年6月底），筹办面积约86.57万平方米，个中大卖场20家（占比15%）、卖场64家（47%）和社区超市51家（38%）。 永辉形式成立了邦内生鲜卖场的稀奇：1）门店坪效○。公司成熟门店坪效1.1-1.5万元/㎡，新店坪效一样跨越0.5万元/㎡，远远高于邦内同行均匀水准；2）门店毛利率。公司主贸易务毛利率正在15%以上，高于行业均值2-3个百分点；3）门店教育期。公司新店教育期一样较短，单店盈余界限可达220-300万元，净利率跨越3%○○，具有精良的盈余本事和筹办恶果○。 竞赛上风:1）独有的生鲜筹办形式-或许外现公司强壮的中央竞赛力；2） 高效的直接采购形式-缩减中央流利症结抬高毛利率；3）自营为主的盈余形式-掌控与巩固渠道限定力抬高毛利率；4)强壮的门店选址本事-缩短门店的教育期。“永辉形式”是公司正在门店选址、商品采购、配送、发卖等各个症结互相合营和阅历总结根柢上的一种形式更始企业新闻，目前公司已把这种形式得胜复制到了重庆墟市生鲜卖场的领军者，他日几年还将向北京和安徽等地执行○。 盈余预测及投资评级:咱们估计公司10年/11年/12年贸易收入分辩增加41.7%、40.3%和32.4%○，EPS分辩为0.42元/0.60元/0.83元○。赐与公司方针价钱为30元/股，对应10年/11年/12年PE分辩为71倍/50倍/36倍永辉超市：中邦生鲜卖场的领军者。 (德邦证券筹议所)